地产

　　2022年上半年，新城控股住宅开发业务运行稳定，销售业绩优于行业平均水平，支付率位居行业前列。在商业方面，经营收入持续增长，毛利润率保持高位，经营战略深化质量优先。财务方面，在经营现金持续净流入和融资改善下，企业保持相对充足的现金流，三条红线保持绿色档次，整体财务稳定。

　　住宅开发经营平稳

　　收款率位居行业前列

　　2022年上半年，房地产市场整体信心疲软。虽然政策不断放松，但并没有改变购房者的预期，市场继续低迷。新城控股正在“住宅+商业”在双轮驱动战略下，经营具有一定的韧性，开发业务经营稳定。

　　上半年，新城控股完成合同销售额651.6亿元，实现合同销售面积657.2万元㎡，根据亿汉智库发布的《2022年1月至6月房地产企业典型销售业绩研究报告》，新城控股排名第14位。虽然销售额较2021年同期有所下降，但与2021年同期相比，TOP1月至6月，200家房地产企业总销售额同比下降-52.1%，企业业绩仍优于行业平均水平。此外，在密切关注销售和资金回笼的情况下，新城控股实现了760.3元的全口径资金回笼，全口径资金回笼率达到117%，显示出可持续经营的韧性。

　　土地储备方面，新城控股整体土地储备丰富，截至2022年中，企业总土地储备建面1.31亿㎡，它可以满足未来2-3年开发经营的需要。一、二线城市约占公司总土地储备的37.05%，长三角地区三、四线城市约占公司总土地储备的29.46%。

　　在收入结转和利润方面，上半年企业实现营业收入428亿元，毛利润率21.9%，较2021年同期上升2.3个百分点，毛利润率保持稳定，略有回升。此外，上半年新城控股三项费用大幅下降，三项费用总支出较2021年同期下降15.8%。随着成本控制的提高，企业的盈利能力有望进一步提高。

　　商业经营收入持续增长

　　进一步深化经营质量

　　2022年上半年，在房地产行业困难的情况下，公司“住宅+商业”两轮驱动战略优势突出。五岳广场运营良好，上半年商业运营总收入同比增长近20%。

　　截至2022年中，新城控股已实现大中城市135个，综合体项目189个，五岳广场已开业委托管理131个，五岳广场开业面积1189.06万㎡，出租率为96.01%，商场开业数量居国内外上市公司第一。在运营方面，新城控股进一步深化质量优先、质量提升，更加注重项目商业价值，注重高价值商业项目标杆建设，不断迭代演变运营模式，推进数字化运营，打造智慧商业。

　　经营良好，上半年经营收入47.18亿元，同比增长19.8%。上半年，物业租赁管理毛利31.6亿元，毛利72.2%，占企业元，毛利72.2%，占企业毛利总额的34.2%，对企业整体利润的贡献持续增加。根据企业年初制定的计划，全年计划新开25家五岳广场，下半年五岳广场将迎来集中开业期。我们认为，虽然面临着疫情等诸多挑战，但在规模稳步扩张和经营质量提高的情况下，企业实现了“商业经营总收入105亿元”全年目标可期。

　　拓宽融资渠道

　　三条红线稳居绿档

　　截至2022年中，新城控股现金447.8亿元，营运资金相对充裕。一方面，企业经营现金持续净流入，上半年收款率117%，经营现金净流入115亿元。另一方面，企业融资有所改善，上半年被选为债券发行“示范房企”在监管机构的支持下，我们发行了10亿元的中期票据，第一张带有信用风险缓释凭证。今年5月，我们在海外发行了1亿美元的美元债务，没有增加信用。此外，五岳广场的商业物业贷款也在继续实施。

　　相对充足的流动现金为企业债务偿还提供了强有力的支持。2022年新城控股公开市场债务到期总规模为126亿元，1-8月已偿还103亿元。剩余到期债务规模较小，无美元债务到期。随着经营现金净流入和融资渠道的不断拓宽，企业有望保持现金流稳定，顺利度过行业波动。

　　财务方面，企业保持稳定，三条红线保持绿色。截至2022年年中，企业有息负债822.4亿元，比2021年底减少8.5%，合资企业有息负债91.44亿元，比2021年底减少20.5%，负债减少，企业财务持续改善，截至2022年中，企业净负债率为48.4%，处于行业较低水平，扣除资产负债率为67.1%，非受限现金短债率为1.07倍。