商业地产

　　根据CREDiQ的数据，世界上最大的上市房地产公司之一的Brookfield基金拖欠了12栋办公楼的1.614亿$抵押贷款，这些贷款转移给了负责处理违约的特殊服务提供商KeyBank，该服务提供商正在与“借款人达成协议，并确定未来的道路”。

　　Brookfield基金违约主要涉及美国首都华盛顿的办公楼。媒体指出，在1.614亿美元债务涉及的12栋办公楼中，去年的平均入住率仅为52%，远低于2018年债务承销的79%。

　　写字楼空置率高、利率上升，导致今年一系列违约事件，引发人们对商业地产债务危机的担忧。根据经纪公司仲量联行的数据，截至今年第一季度，纽约曼哈顿约4400万平方米的写字楼空置率超过16%，租金处于2021年第二季度以来的最低水平。

　　其次，房地产数据公司GreenStret表示，由于新冠疫情爆发后家庭办公和混合办公模式的兴起，办公空置率上升。截至今年3月，华盛顿的办公空间价值较去年同期下降了36%。

　　今年早些时候，Brookfield因位于洛杉矶的两栋大楼Gascompanytower和777tower相关的7.84亿美元债务而违约，是知名房地产公司首批重大违约事件之一。

　　Brookfield的发言人在一份声明中安慰说：“虽然疫情对美国一些地区的传统办公室构成了挑战，但它在我们的投资组合中所占的比例很小。”。

　　巧合的是。前几个月，华尔街最大商业地产业主黑石集团旗下标杆房地产投资信托基金(REITs)已连续每月赎回数十亿美元；为了应对这个问题，黑石每月只能限制客户的资金赎回规模。此外，黑石还在3月初违约了芬兰商业地产抵押贷款支持证券5.31亿欧元。这一系列事件引发了市场对美国本土商业地产贷款及其衍生品连锁风险的担忧。

　　事实上，早在3月份，华尔街银行就已经对美国商业地产进行了评论(CRE)警告说，作为CRE的最大债权人，美国区域性银行的危机正在蔓延到CRE市场，商业房地产抵押贷款支持证券(CMBS)息差和CMBS拖欠率双双飙升，而办公地产作为最脆弱的部分可能首先被引爆。

　　根据最近公布的第一季度业绩，摩根大通的一项贷款业务明显放缓：抵押贷款。由于利率远高于一年前，对新贷款的需求并不大。近几个月来，投资者越来越担心商业地产信贷的质量。疫情爆发后，美国主要大都市的大型办公室空置。在小摩CCB业务中，住房贷款业务净收入为7.2亿美元，同比下降38%。

　　富国银行也在第一季度提供了超出预期的信贷损失准备金，其中准备金的增加主要与商业房地产组合中的办公贷款有关，这也反映了市场现在开始担心美国房地产将成为经济的下一个雷声。